198年4月中旬，香港政府统计处公布的数据显示，198/198年度（198年4月1日至198年月1日），港府财政收支出现9.5亿港元的赤字。
过去三年，港府售地收入占政府财政收入的比重不断下降，从1980/1981年度的5%，降至1981/198年度的9%，及198/198年度的15%。
198年，住宅楼价普遍比高峰时期下跌成至4成，如北角住宅楼价就从1981年底每方尺1067元跌至198年底的每方尺664元，跌幅达8%。
中区甲级写字楼月租亦从1981年中最高峰期的每方尺8元至0元，跌至198年底的每方尺1元至4元，跌幅约0%至5%。
李华龙旗下的地产企业持有大量写字楼，租金下跌了，他并没有心疼，想到自己将来低价购入大量地皮，还有收购有潜力公司，他心里就偷着乐。
市道低迷，令成交萎缩，楼宇空置增加。
198年各类契约（包括楼宇及私人土地买卖）登记总数为16.5万宗，总金额为994.7亿元，分别比1981年下跌1%和1%。
198年底，香港私人住宅空置单位为.17万个，空置率达6%，其中大型住宅单位更达9.1%；商业楼宇空置面积达586.6万方尺，空置率为10.7%，其中办公室更达17.6%；工业大厦空置面积达11.1万方尺，空置率达10.5%，都处于历史上最高或极高水平。据一个研究小组的调查，当时香港地产业积压的资金，可能高达500亿元。
……
在这一次地产危机中，受到自大冲击的是老牌英资地产公司——香港置地。
70年代，大量华资地产商利用地产市道低潮大量吸纳廉价土地，再趁市道复苏、繁荣时推出楼花，在低买高卖中赚取厚利，令以租金收入为主的置地相形见绌，“唯我独尊”的地位逐渐丧失。
这时，置地才意识到地产发展的重要性，开始加强地产发展业务。
从1976年开始，置地公司与远东发展、佳宁、恒隆、长实等约0家公司合作发展超过70个地产项目，投资策略转趋冒进。
自从李华龙完成了对九龙仓的收购，怡和集团失去“一翼”，怡和系的置地公司投资策略发生重大转变，明显放弃了一贯奉行的保守、稳健、持重的作风，转向冒进、急躁、投机，成为当时香港地产界的“超级大好友”。
1981年初，置地与信和地产合组财团，以1.08亿元购入港岛大潭道白笔山地段，计划兴建别墅式豪华住宅。同年8月，置地再与新鸿基地产合组财团，以8亿元从李华龙的手中购买了尖沙咀大量旧楼，计划发展成时代广场式的高级商厦。
198年月，置地更以47.5亿元的天价，投得中环的地王。
一个多月后，置地公司还先后发动“破晓突击”，斥资5亿港元购入香港电话及港灯集团各4.9%股权。
这时，置地决策层对香港的政治、经济形势的判断已严重脱离了客观现实，并为此付出高昂代价。
198年9月以后，香港地产市道崩溃，置地仅中区交易广场、美丽华酒店旧翼、白笔山发展计划三大投资项目，损失就超过0亿元。
198年5月1日，星期天，怡和置地两家公司的董事长纽璧坚主动联系李华龙，问他是否原因收购置地公司手中香港电话公司的股份，开出了14亿港元的出售价。
之前，置地公司花费近0亿港元买入了香港电话公司.499亿股股票。
香港电话公司总股本为10亿股（杜撰），上一个交易日收盘价为每股4.1港元，以此价格计算，置地公司手中的.499亿股，市值为14.459亿港元。
李华龙没有多想，就答应以14亿港元的总价收购香港电话公司.499亿股。
李华龙很清楚，就算他不买下香港电话公司股票，也有有其他感兴趣的卖家，他不希望外资控股香港电话公司。
李华龙依稀记得000年的时候，李超人家的二公子并购了香港电讯公司，香港电话公司就是香港电讯公司的前身，当时香港电讯公司作价两千亿港元，现在这家公司的市值只有40亿多港元，也就说，未来十几年，香港电话公司的市值有五十倍以上的增幅，而且，每年能够拿到分红。
在此之前，李华龙持有香港电话公司1.5亿股股票，他增持.499亿股，持股比例达到了49.99%，触动了全面收购的条件。
李华龙和香港置地公司签订收购协议后，他对外公布，愿意以每股4.1港元的价格全面收购香港电话公司的股票。
显然，香港电话公司的小股东们都不愿意以每股4.1港元的价格将手中的股票卖给李华龙。
5月日至4日，香港电话公司停牌。
5月4日，李华龙完成了从香港置地公司手中购买香港电话公司.499亿股股票的手续。
5月5日，星期四，香港电话公司股票复牌，这一天，该公司开盘价为4.4港元，收盘价为4.5港元。
李华龙暂时不打算继续增持香港电话公司的股票，他觉得持有49.99%的股份，他完全可以控制这家公司了。
香港置地公司卖掉香港电话公司的股票，获得14亿港元的资金，这笔资金并不能从根本上解决这家公司的债务危机，此时，这家公司总债务超过了一百二十亿港元，负债率超过了百分之五十。
不仅香港置地公司日子难过，很多香港百姓日子也很难过，可以说，香港正处于大风大雨中，当然，李华龙等有远见，早做好准备的人，日子则过得很逍遥。
……
7月初，李逸松八十周岁生日，李华文和李华虎都带着家人来到逸松园，为李逸松贺寿。
其实，早在去年，李逸松就过过八十岁生日了。
吃过晚饭后，李逸松等人来到院子里纳凉。
闲聊了一阵，李华文把话题扯到了新城市广场上。
李华文说道：“老三，新城市广场就快建成了，而沙田火车站尚未完成扩建，我估计没什么人愿意入驻新城市广场开店。你旗下有这么多零售企业，可都要入驻。”
“大哥，你看这样行吗，家乐福集团租下整个新城市广场，租期为十年，每年租金增长百分之十，刚开始，租金少点。”
“这样也行。”李华文笑道，“你觉得租金多少合适呢？”
“呃……”李华龙沉吟片刻，“每平米每年1000港元，如何？”
“是不是低了一点啊？”李华文说道。
“新城市广场有没有外人参股，家乐福集团是三哥一个人的，租金低点就低点吧。”李华虎说道。
“那好吧。”李华文点点头，呵呵一笑，“说实话，每平米每年租金1000港元，不算低了，每年还有百分之十的增幅。”
“为了方便计算，商场每平米租金每年增加100港元吧。”李华虎笑呵呵道。
“行，行。”李华文点头道。
“那说好了，就这么定了！”李华龙笑道，“对了，大哥你旗下也有连锁超市（惠康），要不要，也在新城市广场开个分店呢？”
“我就不凑这个热闹了，我发现经营连锁超市，利润并不高，可能把店铺重新装修一番，分拆成多个单位，出租给别人的话，可能租金更好一些。”李华文说道。
“大哥，你不会打算放弃经营连锁超市吧？”李华虎好奇问道。
“暂时没有这个打算，也就是想想，我经营惠康，对阿龙有好处。”李华文笑呵呵道，“阿龙，我没有说错吧！”
“没错，谢谢大哥！”李华龙微笑道，他心里很清楚，若是家乐福垄断了香港零售业，肯定会很多麻烦事情，若是让惠康“抢占”去一定的市场份额，也算是盖上了一层遮羞布。（未完待续）